Į kokį alkoholį verta investuoti?

1926 metų Macallan buvo parduotas už 10,4 mln PLN aukcione Londone. Tai nebuvo klaida, o naujas pasaulio rekordas.

Galbūt svarstai, ar pasaulis išprotėjo. Juk už tokią sumą galima nusipirkti butą pačiame Varšuvos centre. Būtent todėl alkoholis kaip investicija tapo viena karščiausių 2025 metų temų.

Paradoksas yra žavus. Remiantis naujausiais NielsenIQ duomenimis, Lenkijos alkoholio rinka sumažėjo 5,6 % per metus. Žmonės geria mažiau, tačiau išleidžia daugiau geresniems gėrimams. Premium segmentas sparčiai auga, jei galima taip pasakyti apie viskį ar konjaką.

Į kokį alkoholį verta investuoti?

Šį reiškinį vadina premiumizacija. Vietoje trijų pigių alaus, perkame vieną craft’inį. Vietoje standartinio whisky, renkamės riboto leidimo versiją. Būtent šie riboto leidimo leidimai tampa investuotojų geidžiamais objektais.

„Alkoholis yra viena iš nedaugelio kategorijų, kur galima tuo pačiu metu mėgautis produktu ir iš jo uždirbti“, – sako Londono aukcionų namų ekspertai. Žinoma, tai nereiškia, kad reikia išgerti butelę, kainuojančią milijoną zlotų.

Investavimas į alkoholį šiandien turi dvi puses. Viena vertus, turime fizinius butelius ir statines – juos galima paliesti, grožėtis, laikyti kondicionuojamame rūsyje. Kita vertus, atsirado finansinių instrumentų, leidžiančių uždirbti iš alkoholio neliečiant nė vieno butelio.

Abu požiūriai turi savo šalininkų. Kolekcininkai vertina savo investicijų apčiuopiamumą. Finansiniai investuotojai vertina likvidumą ir lengvą portfelio valdymą. Tačiau kiekvienas iš šių kelių reikalauja visiškai skirtingų žinių ir pasiruošimo.

Kad žinotumėte, į kokį alkoholį verta investuoti, aptarsime visus investavimo į alkoholį aspektus. Nuo konkrečių butelių pasirinkimo, per laikymo būdus, iki šiuolaikinių finansinių instrumentų. Taip pat sužinosite, kokių spąstų vengti ir kaip neapsigauti dėl klastočių.

Pradėkime nuo konkretaus dalyko – apčiuopiamų butelių, kurias gali laikyti savo rankose.

Kolekciniai buteliai ir statinės – apčiuopiamas kapitalas

Ar kada nors pirkai gerą whisky butelę gimtadieniui ir palikai ją spintoje? Po penkerių metų gali paaiškėti, kad vietoj dovanos namuose turi mažą turtą. Investavimas į fizinius alkoholinius gėrimus – tai daugiau nei hobis; tai apčiuopiamas kapitalas, kurį gali paliesti, paslėpti ir perduoti vaikams.

Knight Frank Luxury Investment Index rodo, kad viskis vidutiniškai auga 8–12 % per metus. Tai daugiau nei dauguma banko indėlių, tačiau tam reikia kantrybės ir tinkamų laikymo sąlygų.

Viski tikriausiai yra lengviausias startas. Ieškok riboto leidimo, uždarytų daryklų arba butelių su klaidomis etiketėse. Taip, su klaidomis – kolekcininkai už tokias „klaidas“ moka turtus. Macallan 1926 buvo parduotas už 1,9 milijono dolerių 2019 metais. Tuo metu niekas negalvojo apie investiciją.

Vynas yra sudėtingesnis reikalas. En-primeur reiškia vyno pirkimą dar prieš jį išpilstytą į butelius – rizikinga, bet potencialiai labai pelninga. Gerų metų Bordeaux per dešimtmetį gali pabrangti kelis šimtus procentų. Problema ta, kad reikia išmanyti šią sritį arba turėti patikimą patarėją.

Viski statinės – tai jau profesionalų lygis. Perki tiesiai iš spirito varyklos dalį produkcji, kuri dar keletą metų brandinsis. Vertė auga ne tik dėl brandinimo, bet ir dėl „angelų dalies“ – alkoholio, kuris išgaruoja brandinimo metu. Mažiau viskio = didesnė kaina už litrą.

Laikymas yra pagrindas – be jo tavo investicija gali virsti actu arba sugedusiu vandeniu. Temperatūra tarp 10–15 °C, žema drėgmė, jokios saulės šviesos. Profesionalus sandėlis Lenkijoje kainuoja 8–15 zlotų už butelį per mėnesį. Skamba nedroviai, bet turint didesnę kolekciją, tai jau rimtos išlaidos.

Falsifikavimo rizika yra reali. Ypač kalbant apie brangius viskius ir vynus. Visada tikrink autentiškumo sertifikatus. Tokios žinomos aukcionų namai kaip Bonhams ar Sotheby’s turi savo ekspertus, tačiau net ir ten pasitaiko klaidų. Pirk iš patikimų pardavėjų, venk pasiūlymų, kurie atrodo „per geri, kad būtų tikri“.

Įdomus kontrastas: Macallan 1926 vs. Lubušo regiono lenkiški vynai. Škotiškas viskis laimėjo dėl ribotos pasaulinės pasiūlos ir stipraus prekės ženklo. Lenkijos vynai – tai vietinė niša su augimo potencialu, bet be tarptautinio pripažinimo. Rizika kitokia, potencialas taip pat.

Vietinė rinka turi savo privalumų – mažesnė konkurencija, galimybė tiesiogiai bendrauti su gamintoju. Tačiau yra ir apribojimų – siaura pirkėjų grupė, problemos su likvidumu.

O kas, jei norite uždirbti be rūsio ir nesirūpindami temperatūra?

Akcijos, ETF ir fondai – kaip uždirbti be kamščiatraukio

Ar kada nors susimąstei, kodėl viskio butelis gali prarasti vertę, o jo gamintojo akcijos – ne? Atsakymas paprastas. Viskis butelyje yra produktas, kurį gali išgerti. Brown-Forman akcijos – tai dalis verslo, kuris šį viskį gamina dešimtmečius.

Kalbant apie investavimą į alkoholio sektorių, pradėkime nuo konkrečių dalykų. Štai pagrindinių rinkos dalyvių lentelė:

Diageo yra milžinas, kurio kapitalizacija viršija 70 mlrd. JAV dolerių. Johnnie Walker ir Smirnoff savininkas. Problema? 2024–2025 m. akcijos smuko apie 15 %, kai MSCI World indeksas pakilo 8 %. Tai rodo, kad net stipriausi prekių ženklai gali išgyventi silpnesnius laikotarpius.

Brown-Forman nusipelno ypatingo dėmesio dėl vienos priežasties. Ši įmonė be pertraukos moka dividendus jau 38 metus. Jack Daniel’s savininkas žino, kaip elgtis su akcininkais. Išmokų stabilumo technologijų bendrovėse nerasite.

Jei pavienės akcijos atrodo per daug rizikingos, ETF gali būti sprendimas. Vice Fund, dar žinomas kaip AdvisorShares Vice ETF (ACT), yra fondas, investuojantis į „nuodėmingus“ sektorius. Alkoholis sudaro apie 40% portfelio. TER mokesčiai siekia 0,95% per metus – tai daugiau nei standartinių ETF, tačiau diversifikacija turi savo kainą. Tarp sudėties rasite Anheuser-Busch InBev, Molson Coors ir jau minėtą Diageo.

Alternatyva yra struktūrizuoti sertifikatai, tačiau čia reikia būti atsargiems. Emitentas gali būti bankas, kuris kilus problemoms neišmokės pelno. Tai priemonė patyrusiems investuotojams.

Lenkijoje turime papildomą naudą – IKZE ir IKE. Investuodamas į alkoholio fondus per šias sąskaitas, gali atskaityti įmokas nuo mokesčių. IKZE atveju tai yra 9168 zlotai per metus. Pelnas iš fondų bus apmokestinamas tik išmokėjimo metu, dažnai mažesniu tarifu.

Fundamentali analizė šiame sektoriuje turi savo specifinių ypatumų. EBITDA marža turėtų viršyti 20% – alkoholis yra verslas su didelėmis maržomis. Skolos ir EBITDA santykis neturėtų būti didesnis nei 3,5. Taip pat tikrinkite geografinę ekspoziciją – įmonės, stipriai priklausančios nuo vienos rinkos, yra rizikingesnės.

Kontrolinis sąrašas renkantis brokerį investicijoms į alkoholį:

Prieiga prie Amerikos ir Europos rinkų – dauguma bendrovių yra ten kotiruojamos. Galimybė atidaryti IKZE/IKE internetu. Maži komisiniai už tarptautinius sandorius. Prieiga prie ETF – ne visos platformos siūlo visą asortimentą.

Diversifikacija šiame sektoriuje reiškia skirtingų segmentų maišymą. Alus yra visiškai kitoks verslas nei premium viskis. Anheuser-Busch gyvena iš apimčių, o Diageo – iš prabangių alkoholinių gėrimų maržų. Constellation Brands derina alkoholį su marihuana – tai jau visiškai kitokia reguliacinė rizika.

Nepamiršk apie valiutą. Dauguma bendrovių atsiskaito JAV doleriais arba eurais. Zloto nuvertėjimas gali pagerinti tavo grąžą, bet taip pat gali ją pabloginti. Kai kurie investuotojai apsidraudžia nuo valiutos rizikos, tačiau tai padidina išlaidas.

Alkoholio sektorius turi dar vieną pranašumą – jis yra gynybinis. Žmonės vartoja alkoholį tiek recesijos metu, tiek ekonomikos augimo laikotarpiu

Rizika, reguliavimas ir logistika – šaltas dušas investuotojui

Kol kas visi kalba apie pelną iš investavimo į alkoholį. Aš taip pat buvau susijaudinęs, kol nepradėjau skaičiuoti tikrųjų išlaidų. Nes tai nėra taip, kad nusiperki butelį ir lauki pelno.

Realybė yra kur kas sudėtingesnė. Štai pagrindinės rizikos kategorijos, kurias turi žinoti:

1. Mokesčių reguliavimas – akcizo mokestis spiritui 2024 metais siekia 7 610 PLN už hektolitrą 100 % alkoholio. Tai tiesiogiai veikia gamintojų maržas ir kainas antrinėje rinkoje. Bet koks šio tarifo pasikeitimas gali sugriauti tavo skaičiavimus.
2. Sveikatos tendencijos – Z kartos atstovai geria gerokai mažiau nei ankstesnės kartos. Tai nėra laikina mada. Jauni žmonės tiesiog kitaip leidžia laisvalaikį.
3. Falsifikavimo rizika – padirbiniai yra tikra rykštė. Ypač premium segmente. Privalai būti tikras dėl kiekvieno butelio kilmės.
4. Logistika ir sandėliavimas – temperatūra, drėgmė, šviesa. Viena klaida gali sunaikinti visą kolekciją. Privatus rūsys su tinkamu klimatu kainuoja 50–150 tūkst. zlotų.
5. Draudimas – apytikslė privataus rūsio, kurio vertė 500 tūkst. zlotų, metinė įmoka siekia apie 8–12 tūkst. zlotų. Be jo ramiai miegosi tik iki pirmo gedimo.
6. Transportas – kiekvienas butelių pervežimas yra rizika. Ypač jei turi kažką tikrai vertingo.

Reguliaciniai perspėjimai 2025: Nuo 2025 m. kovo įsigalioja draudimas prekiauti alkoholiu miltelių pavidalu. Tai rodo, kaip greitai gali keistis įstatymai. Be to, statistika kelia nerimą – nuo 2002 metų kepenų cirozės atvejų padaugėjo 5,5 karto, o tai didina spaudimą griežtinti akcizų mokesčius.

Logistikos kontrolinis sąrašas yra būtinas. Temperatūra 12–18 °C, drėgmė 60–70 %, jokios tiesioginės šviesos. Draudimas nuo vagystės, gaisro ir pažeidimų. Transportavimas tik patikimomis įmonėmis su tinkama įranga.

„Daugelis investuotojų nesuvokia tikrųjų šios srities kaštų“, – sako vienas rinkos ekspertas. Ir jis teisus. Nes be pirkimo kainos yra dar saugojimas, draudimas, transportavimas, autentiškumo patikra.

Jau nekalbu apie galimą alkoholio pardavimo internetu draudimą, kuris gali būti įvestas bet kurią akimirką. Tuomet tavo investicijų likvidumas drastiškai sumažės.

Tiesa tokia – tai nėra investicija kiekvienam. Reikia nemažai žinių, pradinio kapitalo ir kantrybės. Be to, geležinių nervų, kai pamatai naujus reguliavimus.

Išlikę ramūs, pažvelkime į rinkos ateitį.

Į sveikatą piniginei – kas toliau laukia alkoholio investicijų?

Alkoholio investicijos yra tema, kuri kelia emocijas – nuo susižavėjimo iki visiško priešiškumo. Tačiau išanalizavus visus aspektus akivaizdu, kad šio sektoriaus ateitis nebebus tokia pati kaip anksčiau.

Prieš priimdami bet kokius sprendimus, verta įsidėmėti tris pagrindines taisykles, kurios sudaro akronimą PRO:

Šie trys punktai gali atrodyti banalūs, tačiau praktiškai dauguma klaidų kyla būtent dėl jų nepaisymo.

Kas gali nutikti iki 2030 metų?

Prognozės tradicinei alkoholio rinkai nėra optimistinės. Pasaulinė paklausa per artimiausius kelerius metus gali sumažėti net 20–30 procentų. Z karta gerokai mažiau vartoja alkoholio nei ankstesnės kartos. Vyriausybės įveda vis daugiau apribojimų. Vis labiau populiarėja nealkoholiniai gėrimai su sudėtingais skoniais.

Tačiau tai nereiškia visos industrijos žlugimo. Kai kurie segmentai – pavyzdžiui, premium alkoholiniai gėrimai ar mažo alkoholio gėrimai – gali augti. Įmonės, kurios greitai prisitaikys, išliks. Kitos… na, rinka neatleidžia klaidų.

Jei po viso to vis tiek norėsi pabandyti, štai konkretūs žingsniai:

→ Atidaryk demonstracinę sąskaitą pas brokerį ir išbandyk strategijas be rizikos

→ Apsilankykite profesionaliame viskio ar vyno sandėlyje – pamatykite fizinį turtą savo akimis

→ Perskaityk 2–3 alkoholio bendrovių iš skirtingų regionų metines ataskaitas

→ Nustatykite maksimalią investicijų sumą ir griežtai jos laikykitės, be jokių išimčių

Atminkite, kad net geriausia analizė negarantuoja pelno. Rinka gali nustebinti pačiu netikėčiausiu momentu.

„Investavimas nėra sprintas, o maratonas – svarbu ne greitis, o ištvermė ir išmintis priimant sprendimus.”

Richi Richardo

gyvenimo būdo ir verslo redaktorius

Prabangos tinklaraštis